由于不能遏止的聪明才智，人类已经将最初的权益投资分化成5种类型：
第1类：股票投资（可以脱离企业运行的独立交易系统）
第2类：市场投资（只谋求市场平均回报的指数化操作）
第3类：衍生工具（比股票投资更“聪明”的投资设计）
第4类：对冲投资（比衍生工具更“聪明”的投资设计）
第5类：企业投资（由费雪、芒格及巴菲特回归的企业权益投资）
上述5种类型的投资是否都能引导投资者走向最后的成功，尽管还没有一致的结论，但其中却只有第5类投资不仅为我们提供了最辉煌的业绩，也同时为我们提供了最长时间的历史检验。
如果说检验一种投资方法的有效与否至少需要15－20年的话（一个完整的股市周期转换），那么通过我国股市实践检验的投资方法目前就只有一种：第5类－企业投资。
与其它4类投资比较，第5类投资究竟有什么不同？为简化起见，我们仅对比较相近的股票投资、市场投资、以及企业投资做一比较（见表）：
可见第5类投资是一种对人类初始权益投资理念与行为的回归。证券分析之父格兰翰姆说：把股票投资当作是一种商业行为是最聪明的投资方式。他所指的就是企业投资。
当面对多项投资选择时，我们的标准其实很简单：不仅要跑得快，还要跑得更久。于是，我们选择了第5类投资。
假使我们可以忘掉股票、市场、衍生工具、和对冲等四种类型的投资，而专心致志地搞企业投资，什么又是最有效的操作策略呢？当我们真的能像投资大师说的那样成功地把股票投资当作是一项商业行动，什么又是我们正确的行走路径呢？
既然我们已经见惯了企业的成败，企业投资本身也就注定不会只因为正确的理念回归，就能让实践者一路春风，笑傲同仁。
我们进一步的思考是：如果企业投资是“最聪明的投资方式”（格兰翰姆），为何人们不能持之以恒，反而节外生枝抑或画蛇添足地创造出其它四类投资方法呢？
带着这些问题，我们翻阅了大量的理论书籍、研究报告、历史数据、和实证分析。
对中国股市的15年历史，我们也认真做了属于我们自己的深入研究。
我们最终的结论是：投资理念的回归只是给了投资者一个正确地思维与行动模式，但投资过程本身就像唐僧师徒四人去西天取经一样，方向尽管正确，但沿途却充满了劫难。
为应对沿途的劫难，我们总结出“十方策略”，我们认为它是在完成了正确的理念回归后，引领我们走向最后成功的唯一路径。
天有五行，佛有十方。冥冥之中，皆有定数？
以下是我们的十方投资策略：
正北方：优秀企业
正南方：安全价格
正东方：集中持股
正西方：长期投资
东北方：反向操作
东南方：自由资金
西北方：目标现实
西南方：心态平和
正上方：正确评估
正下方：持之以恒
注：预期表现是指在全国所有股票投资者中的排名。
1、优秀企业
首先，企业要有一个好的商业特质（比如：行业龙头、强势品牌、垄断经营、核心能力等）；其次，企业有一个简单的产业模式（过分多元化的企业通常不会有较高的资本回报）；再次，企业有一个好的治理模式（考察的重点可包括：集团背景、管理团队、公司治理、投资者关系等）；最后，企业应有一个足够长的（至少3年）上市以后的优秀经营史（重点看每股收益的年复合增长、平均的净资产收益率等）。
2、安全价格
标准A：企业的市场价值相对其内在价值有20％以上的“安全边际”；
标准B：买入PE靠近企业过去3-5年的PE均值；
标准C：PEG小于1.5
3、集中持股
对于一个资金量不超过亿元的投资者来说，我们主张其合计的持股数目不宜多于20只。当然也不要少于4只。在中国特定的股市环境中，过少的持股可能会有较大的业绩波动和本金损伤风险；过于分散的持股则不仅会使你有限的精力顾此失彼、疲惫不堪，而且投资效果也因此不会太理想。林奇说：“你的投资业绩与你对企业了解的程度成正比”，巴菲特也曾说：“如果你有40个妻子，你将永远无法深入了解她们在干什么”。
4、长期投资
Time或Timing代表了两种不同的投资策略。前者是让投资者在买入优秀企业的股票后进行长期投资。后者的操作策略则以“时机选择”为核心。哪一个更有效呢？我们可以提供一个历史背景，判断则由你自己决定：美国评出的20世纪最伟大10个投资人，他们全部是长期投资者。
5、反向操作
反向操作是指你要学会正确的逆向行动。由于股票市场的价格波动受大众投资人心理因素影响很深，从而导致市场会经常性的出现过度反应——过度乐观或过度悲观。一个聪明的投资者就应当尽快学会“利用市场的愚蠢，进行有规律的投资”和“在股市贪婪时恐惧，在股市恐惧时贪婪。”
6、资金自由
所谓资金自由是指你用来投资的钱最好在未来3－5年内都没有确定的用途（比如买房、买车、教育支付等）。提出此项要求的缘由是：1、保障你投资行为的长期性；2、容易让你有一个平和的投资心态。浮躁和短视是成功投资的大敌——股票投资市场的一个悖论是：你越想快些成功，反而欲速不达；你的心态越是平和，反而会很快得到惊喜。
7、目标现实
什么才是现实而合理的获利目标？我们划出三条标准线，供你参考：
◎ 生死线：你的长期平均回报应高于长期国债利率（无风险收益率）。否则你的投资（或委托投资）就是失败的；
◎ 健康线：你的年平均回报应高于某个基准股票指数的年均增长。否则你的投资就是有缺陷的（这时你可以考虑去购买指数基金）；
◎ 财富线：你的年平均回报高于基准指数5个点以上。我们以5％－8％两个超额回报为例，看看最后会发生什么：
8、心态平和
人类的心理特征在很大程度上影响着投资者的行为模式，并进而影响最终的投资回报。这一点几乎是不争的事实（有兴趣者可阅读行为金融学的有关研究）。因此，尽管最大限度地克服掉我们作为一个普通人的心理和行为缺陷（如因贪婪和恐惧导致的种种过度反应等）不是一件易事，但还是要尽力而为。如果我们对所有已知的成功投资大师进行总结，你会发现：平和、自信、独立、坚定、淡漠的心理素养是他们最终走向成功的共同要素。
9、科学评估
尽管我们把“科学评估”列为第9项内容，它的重要性却不低于任何一个投资要素。甚至它可能是所有其它要素能否成功得以实施的重要前提。构成“科学评估”的基本要件是：A、将你的关注目标从股票价格的短期涨跌转移到“企业财务性回报”上来；B、评估的时间间隔不宜少于一个季度。
10、持之以恒
实证研究显示：在股票市场，只要投资者的投资策略没有大的错误，坚持不渝，你最终会有一个较为理想的回报。反之，“总在花朵之间跳来跳去”（巴菲特）的投资者，最终的结果大多不尽人意。在我们仔细审视顶级投资大师的投资策略轨迹时，我们得到了相同的结论。华尔街一群“来自同一动物园的猩猩”（请看本网站的投资故事）之所以共同取得了成功，一个基本前提就是其投资策略的高度稳定性。
